沪综指日K线　　调查：　　过五成投资者认为还会涨　　数据来源/中财网　　制图/杨芳芳

　　国务院出台４万亿元扩大内需举措，促使沪深股市周一强势反弹。但由于政策利好效应真正显现尚需时日，昨日两市股指双双告跌，沪综指跌幅超过１％，本轮反弹再成“一日行情”。

　　市场

　　接近1900点震荡回落

　　周二沪深两市经过昨日利好政策刺激的大涨之后，出现小幅回落态势，一度领涨的金融、基建等强势股，昨日普遍调整，全天成交比昨日也略有萎缩。30日均线1900点关口对指数短期构成阻力，

　　昨日盘面观察，沪指在接近1900点位置开始震荡回落，成交量萎缩，市场的做多信心有所动摇。板块上，除了地产、采掘、建筑、机械等受政策扶持品种略有红盘表现外，其他板块均绿盘报收。尤其食品、纺织、运输、金融等出口相关或对国际环境比较敏感的板块跌幅居前，其中银行、石化、券商股等权重品种和前期热门品种表现不佳，对市场追涨人气打击不小。

　　权证

　　马钢权证上演“十米跳台”

　　昨日权证市场波动加剧，随着大盘急转直下，大部分品种均出现跳水走势，尤其是大涨近七成的马钢CWB1在横盘了大半日后，尾盘出现急速跳水，跳水势头之猛堪比“十米跳台”，其跌幅由4%迅速扩大至26%以上，一度跌破0.8元关口。收盘前微幅反弹，跌幅定格于22.64%，换手率较前一交易日稍有回落，不过仍连续三个交易日超过1000%。日照CWB1和钢钒GFC1虽然收涨，但距离日高位仍相差甚远，市场炒作的风险凸显。

　　昨日两市权证共成交625.19亿元，较前一交易日几乎回落一成，众多权证急涨急跌的走势，充分显示了权市投机的风险，也给投资者敲响了警钟。

　　原因 三大因素诱发A股回落

　　受美股收盘下跌影响，周二两市股指双双低开后强势震荡整理，昨日午后受银行下跌拖累，两市股指出现连续跳水行情，沪指收盘报1843.61点，跌31.19点。业内人士分析认为，有三大因素诱发下午回落，一是亚太股市普跌，日韩主要股指跌近3%。二是市场短期面临较大的获利盘，30日均线压力大。三是市场开始怀疑新政的效用。整体看来，4万亿元投资对股市肯定是利好，但只是具体细节不明，未来变数也颇大，投资者应留意后续消息。

　　从周边市场来看，美股在近期快速反弹之后也出现了滞涨回落的迹象，亚太股市昨日也是绿盘居多，说明全球性的金融风暴对各国资本市场的影响还未结束，这预示着未来A股市场还将遭遇较长时期的外围干扰，也对市场真正企稳回升形成了一定阻碍。

　　分析 调整有利于清洗获利盘

　　九鼎德盛朱惠玲认为，经过周一的快速反弹之后，周二市场并未延续涨势，而是呈冲高强势震荡格局，一方面，说明目前投资者的短线思路仍占据上风，逢高减磅者众多，获利盘的沽出导致股指震荡加剧；另一方面，也反映出经历了暴跌后的投资者对反弹高度仍抱谨慎态度。在本轮大熊市中，大多数投资者都亏损累累，投资者信心严重受挫，在反弹的初期，大多数投资者多看少动，积极追涨者并不多，且目前市场的长期技术指标尚未调整到位，适当的谨慎是非常必要的，即便是市场开始筑底反弹，这个过程也将非常复杂。

　　朱惠玲认为，周一的反弹是在时间周期到来之际所引发的，短线的震荡反复应属正常的技术性调整，有利于清洗获利盘，因为周一市场的量能放大较多，需要充分消化后才能使反弹走得更远。目前股指仍站稳在1802点上方运行，短线只要不破此区域，市场经过充分的震荡换手后，仍有继续反弹的潜力。

　　策略 持有更具防御性的股票

　　两市周二出人意料地低开后均出现较明显的冲高遇阻态势，股指尾市再次滑落并收于较低点，涨跌家数显示空方占有较大的优势，而成交额则接近854亿元，较前日增加不足40亿元或5％。建信核心精选拟任基金经理田擎认为，今年10月上证综指累计下跌了24.63%，创出自1994年7月以来最大月跌幅。此时，饱受煎熬的投资者对A股市场的未来产生了越来越多的疑问，许多工业产品的需求在下游锐减，这就使得以后消化存货的难度加大。目前上市公司开拓产品需求的压力非常大，造成了对上市公司的资金周转、现金流、运营成本的压力，今年四季度或者明年一季度，这一趋势会更加明显，因此，对四季度乃至明年一季度上市公司的利润状况抱谨慎的态度，在投资策略上应选择更具防御性的股票持有。 （综合）

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